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因此，评级公司在将评级下调到AA级以下时会遇到明显更大的阻力，而且这个阻力来自于发行人以及持有人双方。从更深层次思考，我们可以将其归因为现行的债券发行、交易、投资制度安排。在这些制度中，我们人为地设置了门槛，而且部分门槛过多地依赖于外部评级结果，而非企业自身的实际信用资质。

“以前老师总教我们要发挥香港的作用”，小柏认为某种程度上香港已经落后了，更应该把握机会找回优势，在她眼中这一优势就是背靠大中华。年轻一代如何做，才是为香港好？小柏也思考过这一问题，“如果要为香港好，就要让香港跟着国家政策走”，现在的香港社会充斥一种氛围：与内地相关的一概拒绝及反对，对比邻近的澳门，却在一路紧跟国家政策里发展得越来越好。小柏说，香港青年是时候放下偏见，了解国家的事情，跟上国家的脚步。（完）

潘基文说，朝韩美在“朝鲜半岛完全无核化”原则前尽显弱点。韩美理解的“朝鲜半岛完全无核化”是朝鲜全面放弃过去、现在、未来的核能力，但朝鲜却认为是冻结核导试验和消除美国对韩国的核保护伞。潘基文认为，虽然第二次金特会的结果“令人失望”，但朝鲜国务委员会委员长金正恩和美国总统特朗普的立场变得明确，可以说是谈判的成果。

2011年8月16日，这一天，雷军发布了‘小米’一代智能手机。他借鉴了已故苹果公司创始人乔布斯的很多风格——身穿牛仔裤和深色T恤，亲自主持嘉年华般的产品发布会，精心策划的现场演讲。当他宣布1999元的低廉售价时，台下的‘米粉’兴奋地尖叫起来。

在成长能力方面，我们按照整体法计算了各样本组可比口径下半年度及年度的营业收入同比增长率、归母净利润同比增长率及扣非归母净利润同比增长率指标。具体数据处理上，为了提高准确性及代表性，我们剔除了企业所披露的上市当年及之前会计年度的财务数据，即所有上市公司自上市第二年业绩企稳后计入统计，并以年度为单位调整可比口径。在盈利能力方面，我们同样按照整体法统计了各样本组ROE、ROA等主要投资回报指标（其中半年度指标进行了年化处理），以及毛利润率、净利润率、期间费用率等主要盈利指标，同样为了减小误差剔除了公司所披露的上市当年及之前会计年度的数据。此外，部分企业一直未披露毛利数据，因此整体法测算可能存在一定偏差。现金流方面我们按照同样方法统计了各样本组自由现金流数据，自由现金流数据参考彭博处理方法，通过企业经营活动产生的现金流量金额（OCF）扣除资本性支出（CE）进行近似计算。考虑到现金流数据受企业季节性经营活动影响较大，此处我们仅采用了2013年至今的上半年度数据进行比较，以减少季节性误差。接下来我们将对不同样本组分析结果进行逐一讨论。

综指中报PE大幅回落，业绩支撑仍在，市场对盈利成长性的担忧或成为拖累估值主要因素。截至18/6/30，恒生综合指数PE为10.20，相比17年年末下降2.31，已接近近五年低位水平。从目前已披露的港股18年中报数据来看，港股盈利水平并未恶化，业绩对行情支撑能力仍在，但估值端出现明显下滑。进一步比较恒生综合指数PE及港股非金融企业归母净利润同比增长率，发现两者拐点表现出较强相关性，市场对盈利成长性的担忧或将成为拖累港股估值主要因素。